白酒行业半年报业绩堪忧 产能过剩危机显现
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2014/8/28 11:00:00

在近期密集发布的半年报中,白酒板块业绩出现普遍下滑,多数白酒上市公司处境依然艰难。告别黄金十年的白酒企业从云端跌落,尽管为了适应市场变化启动了一系列转型举措,但仍旧没有找到有效的调整策略。

  本月内,细看上市公司陆续出炉的半年报会发现,再没有哪个行业能比当下白酒业表现得更“刺眼”,呈现整体下行惨状,更为致命的是,始终在底部徘徊却难有起色,行业颓势短期仍难扭转,市场低迷持续发酵。

  半年报业绩堪忧

  在近期密集发布的半年报中,白酒板块业绩出现普遍下滑,多数白酒上市公司处境依然艰难,引发外界关注。

  截至目前,已有十余只白酒股业绩报忧。古井贡酒、衡水老白干和古越龙山中报业绩均下滑,其中衡水老白干净利润下降49.36%,接近腰斩。酒鬼酒预计,上半年业绩同比下降260%告亏,降幅在行业中暂时居首。此外,沱牌舍得、山西汾酒同时发布半年报,两家净利均降逾六成;青青稞酒也宣布上半年净利同比下降近两成。

  新一轮惨淡业绩,折射出白酒上市公司遭遇集体阵痛,只不过仅是整个白酒行业境况中的一个粗略缩影。大势所趋下,除了上市酒企亏损外,一些年销售额保持在亿元以上规模的小酒企,也不得不面对业绩大幅下滑的尴尬。

  8月22日,记者在河北保定、沧州等地的多家酒企走访时了解到,原本一些在当地畅销的品牌,受到目前知名品牌和地方强势品牌的市场挤压,市场份额缩减明显。“面对市场萧条的大环境以及白热化的竞争形势,由于不具备质量、价格与口碑等优势,会有相当一部分小酒企业将面临倒闭的风险。”河北沧州献王酒业一位不愿透露姓名的高管在接受记者采访时说。

  这位负责人还告诉记者,白酒市场持续走低,让当地不少酒厂陷入库存高企的困境,资金链随时都可能断裂。为寻找出路,不少有一定规模的小酒厂主动“求收购”,试图躲过即将到来的倒闭潮。

  8月23日,贵州茅台酒北京区域营销分析师褚兆伟在接受记者采访时表示,随着白酒行业持续调整,白酒行业产能过剩、供大于求的矛盾会异常突出,一大批产能落户,结构不优质的中小型白酒企业将被淘汰。

  这一说法,记者在河北保定徐水县走访时得到印证。

  徐水县有包括刘伶醉酒业在内的数十家规模不等的酒厂。虽然那些小酒厂远不及刘伶醉酒业,但这些小酒厂往年产销两旺,在地方市场占有一席之地。不过,今年境况则大不同,记者走访中了解到一些小酒厂因资金链断裂或经营管理不善,酒厂“关门歇业”已司空见惯。

  在当地一家酒厂跑市场销路的河南小伙李志龙对记者说,按照往年企业生产进度,临近中秋节正是酒厂员工忙碌的时段,以往都是要加班到深夜,将成品酒包装封箱,次日便发往全国各地进行销售。但是,今年每个月到厂上班的职工仅有往年的1/4,好多销售员工都辞职另谋出路。

  “再这样持续下去,不但酒厂员工没饭吃,就连企业老板或因欠债也会有跑路的可能。”李志龙开玩笑道。

  有报道分析称,从2013年开始,受宏观经济下行和限三公消费政策的影响,白酒行业销售惨淡。与此同时,行业内大部分酒厂新扩建产能都在2014年前后集中释放,使得白酒产能过剩危机不断加剧。高端白酒价格不断下跌,销量大幅下滑,白酒经销商和酒企矛盾越来越突出,一场改变行业格局的调整即将发生。

  在褚兆伟看来,白酒行业步入深度调整期预示着行业洗牌在即。由于很多中小企业都有银行贷款,一旦销售不畅,资产又变成存量资产无法盘活,资金链会面临极大的问题,对于国内数以千计中小酒企而言或将面临生死劫。

  产能过剩危机显现

  有业内人士分析认为,宏观经济下行与“三公消费”政策仅是白酒业绩下降的诱因,主要还是白酒在经历“黄金十年”发展中的盲目扩张产能所致。

  事实上,当时一些酒企已经在2011年左右意识到白酒急剧扩张下的产能过剩问题。

  “不过所有的酒企都高估了形势,认为从2000年开始的白酒高速增长将会持续,并且近几年白酒过度提价,透支了未来利润,在某种程度上加剧了产能扩张;另一方面,政府为了当地GDP的增长也在背后推动企业不断地扩充产能,白酒产能过剩不仅是酒企的原因,同各地方大力推动白酒扩容增产也有关系。”中国酒业创新联盟副秘书长赵禹说道。

  被乐观估计的还有市场需求量的增加。“我们早在2010年就预警白酒将会进入行业调整期,行业肯定有发展周期,不可能一直是直线式增长,一定是螺旋式增长。但当时行业投机性太强,甚至很多企业扩充产能并非为了产能本身,而是变相圈地。大部分人仍旧认为行业会保持高速增长,而实际上随着人口增速放缓、消费的多元化,白酒市场容量将会减少。”有酒企负责人表示说。

  已出现风险苗头的是五粮液最大经销商、港股上市公司银基集团。据该集团今年7月发布的港股2014财年报告称,继上一财年亏损11亿港元后,再次巨亏7.88亿港元。据了解,造成巨亏的主要原因是前期因市场乐观,厂商积极扩产、经销商激进囤货,如今高库存导致经销渠道发生“肠梗阻”,为白酒行业敲响警钟。

  种种迹象表明,上游产能急剧攀升,在下游销售遇到问题后,使得行业存货急剧增加。统计数据显示,14家白酒上市公司去年三季度的存货达到356亿元,而去年同期仅有288.44亿元,同比增长了23.61%。

  另有知情者透露称,过去几年在高增长背景下,包括茅台镇、四川宜宾、泸州、湖北等几个重要的白酒产区盲目投资,这些产能都会在今年集中释放,新的大周期即将来临。诸如衡水老白干、景芝等年销售额10亿-20亿元之间正在扩张的省内为王的企业将会被产能拖累。

  此外,白酒行业大企业大部分都是上市公司,并且大都是国企背景,而这些上市公司的国企领导都有任期,其任期内为了努力完成业绩,都会持续向渠道压货,而渠道压货会造成供大于求,白酒价格将会继续下跌。

  那么,这就意味着今后白酒企业的日子将更加难过,发展前景不容乐观。

  持有乐观观点者则表示,如今白酒行业的调整进入了第三年,在经历了市场预期调整、价格挤泡沫、渠道去库存、消费萎缩、企业业绩风险释放之后,逐渐步入基本面平稳期。

  行业颓势难扭转

  采访中发现,在政府、商务消费减少导致高端酒疲弱的大环境下,白酒企业不约而同地将目光投向了大众市场,从“名酒”转型“民酒”,大量的中低端新产品集中涌现市场。

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